108港元以下，全部都要爆仓, 对企鹅的控制权可能都要丢掉。

    当然了，平仓还掉股票质押贷款过后，或许还能剩点残渣，但绝对不多, 顶多只剩十之一二。

    更大可能是什么都剩不下，同时还要被投行讨债。”

    波尼马咬紧了后槽牙，假如真出现了这种极端情况，他这个企鹅创始人变成了持股为一两个点，乃至持股为零的光杆司令，那么企鹅内部可能都要变天。

    “假如真的爆仓了，还有没有办法继续掌控企鹅？”

    波尼马就像是一个在牌桌上赌输了大部分筹码的赌徒，眼睛通红的看着刘治平。

    “唉，那就只有改制一条路可以走了，像隔壁菊花厂，创始人凭借一两个点的持股就能掌控企业。

    或者改成同股不同权，a类股票，1股对应1票投票权；b类股票，1股对应50票或者100票投票权。”

    听到比常规b股10票投票权还要多出五倍、十倍的数字，波尼马撮起了牙花子。

    他默默地点燃了一支烟，吞云吐雾一番后，头脑渐渐开始冷静了下来，问道：“你觉得mih、idg、君联资本、弘毅投资、黎译凯他们这些股东会支持改制吗？”

    “有点难！而且港股现在不支持ab股设计，只能选择退市，然后重新去美国上市。”

    刘治平面色沉重的看着额头纹都拧成了一个川字形的波尼马，迟疑了几秒，最终还是说出了大实话。

    如今企鹅的控制权，来自于波尼马这个创始人所拥有的ceo和董事提名权。

    在企鹅上市前夕，管理层曾和大股东mih达成协议：公司ceo由创始人提名，cfo由大股东mih提名。至于董事会成员，创始人一方提名人数和大股东mih提名人数要相等。

    如今的企鹅，波尼马提名自己和刘治平，占据了2席执行董事席位；

    mih提名了2名非执行董事；

    另外还有5名来自外部的独立非执行董事；

    共计有9名董事。

    波尼马得以控制董事会的最关键设计，不单单在于董事会成员比例问题，还在于企鹅创始团队与mih做了进一步的约定：公司股东大会或董事会表决议案，必须由股东大会或者董事会出席投票，达到75%与会股东或董事投票通过才算有效，而不是简单的多数同意即可。

    很多公司在股东大会投票表决时，简单议案是50%以上同意就可以通过，特别议案是三分之二通过，而企鹅却提高到了75%，这使得创始股东一方更加容易行使否决权。

    比如说，波尼马、刘治平本就占据2席董事席位，两人再从5名独立非执行董事拉一人过来即可，就达到了三分之一反对。

    但如果股票质押爆仓了，管理层持股大幅缩水后，那就很难再形成合计超过25%的持股场面了。

    企鹅上市的时候，管理层持股合计曾高达375%，波尼马与兄弟们改善生活减持过后也还维持在25%以上。

    但这次踩到了夏景行给他们布置的陷阱，一旦出现最坏的情况，很可能加一块儿只剩几个点持股了。

    这样的话，再次召开股东大会的时候，哪怕管理层、创始团队集体反对，其他股东也能达成75%投票，绕过他们通过一些重要议案。

    这意味着原本设计十分周密的制度，可能会因为企鹅六虎的股票质押爆仓，出现一个巨大的漏洞。

    好在波尼马和刘治平足够警醒，已经发现了这个漏洞，如今正在思考该如何补上。

    刘治平突然拍了拍波尼马肩膀：“别想那么多了，股东们很快就要来了。

    有任何困难和压力，别一个人扛着，我们一起面对！”

    看着刘治平脸上的治愈笑容，以及鼓励的眼神，波尼马心中一阵感动。

    不管前路如何，还是有兄弟愿意跟我一起扛的。

    没过多久，波尼马和刘治平终于等来了一群股东。

    一大群人中，除了老股东mih派出的代表以外，还有黎译凯、熊小鸽、阎炎、朱力南、赵令欢等一大群买了远景资本售出股票的新晋股东。

    黎译凯和熊小鸽算是二进宫了，两人及背后机构都曾经在企鹅上市前选择出售了全部的股票。

    时隔多年重聚首，别是一般滋味在心头！