复了理智，望着两人现在的情况，他眨巴眨巴眼睛，很有些不甘心的把鼻子在她颈肩处拱着。

    好悬，差点就这么把师姐给吃了。

    幸好！他暗忖着。

    幸好！她暗忖着。

    轻抚着他的脑袋，刘蒙蒙松了一口气，总算逃过了一劫。

    她赶紧摸索着将裤子的系带打了个死结，而后粉拳轻锤了吴楚之一下。

    刘蒙蒙咬了咬嘴唇，双臂微缩，发挥出了产业集聚效应，小吴又一次迷了路。

    欲哭无泪的她发誓，以后没事坚决不进这间邪恶的办公室了！

    良久，面对会议室门口的姜素素，看着捂着嘴的刘蒙蒙慌里慌张的往洗手间方向快步走去，一双小鹿眼眨了眨，心中满是疑惑。

    ……

    吴楚之端起香槟，递给了一边正一脸迷惘的陈星火，“大师兄，你有什么疑惑吗？”

    陈星火轻轻晃着手里的香槟杯，沉吟了一阵，在心里组织着语言。

    他在想，自己答应老师的请求，加入果核团队，是不是太过草率了些。

    显然，面前的这位小师弟正在犯错，而且非常的固执，听不进去劝谏。

    之前吴楚之和对面通话的声音，他听的一清二楚。

    对面那位中年人说的没错，现在安然公司已经利空出尽了。

    自己也是等了大半个钟头，待吴楚之冷静了下来，才进来劝说。

    没想到吴楚之还是非常的固执，继续持有空单，坚定的做空。

    犹豫再三，陈星火还是决定实话实说，“小师弟，现在信息面，已经不支持安然的股价进一步下跌了。

    我们是不是先把资金撤出来，平了空单，再观望观望？”

    陈星火的话很是婉转，他知道，像吴楚之这种少年成名的天才，本身其实就是靠着一种坚定的意志在行事。

    在很多情况下，这种坚定，是他们成功的力量源泉。

    否则光是来自于成年人不断的质疑，都会摧毁掉他们的雄心壮志。

    虽然他知道，就算股市的失利，也影响不了吴楚之的实业基本盘。

    但是，他还是准备劝说一番，毕竟吴楚之的钱也不是大风刮来的，这也是他陈星火加入果核团队的第一战。

    而且，最重要的是，这只基金是属于他那个小师妹的势力范围。

    奎森特基金越强大，萧玥珈在吴楚之整个商业帝国的话语权就会越重，他们这个派系也才会更加的强大。

    萧家这条大船，除了缺少出类拔萃的本家子弟外，最缺的便是经济上的实力。

    他相信，吴楚之和萧玥珈将来的孩子在老师的调教下，肯定会是优秀的继承人。

    而第二个短板，会随着吴楚之的发展得到解决。

    自己这些萧家门生的人生发展，也会随之水涨船高。

    陈星火知道，萧亚军扶持吴楚之的决心有多么坚定。

    而且老师无意中透露的信息表明，一向不问世事的萧家老太爷也罕见地出了山，开始为了吴楚之的发展进行着布局。

    萧家正在完成自身和燕大系的切割。

    但是这种切割，确实有着更深远的意图的。

    陈星火看得很明白，燕大系太大了，大到了良莠不分的境地，无效资产实在是太多，拖垮了优质资产的营运。

    在这种背景下，吴楚之进去分一杯羹，谋求核心资产确实是最佳的打算。

    陈星火有点嫉妒的望着面前的少年，长得帅，确实命好啊。

    吴楚之闻言微微一笑，对待陈星火，自然不能像对待颜义山一样的不解释，“大师兄，您们都忽略了一点。

    自1998年开始，安然一直在声称，要减少负债总额，但是您看，从1999年到现在，安然的负债总额已经增加了101亿美元，现在已经是183亿美元。

    短短两年时间，有息负债规模翻了一翻都不止，您不觉得奇怪吗？”

    陈星火皱起了眉头，拿着吴楚之笔记本操作起来，半响开了口，

    “可是，这个增加的幅度和营收的增加幅度是匹配的啊，去年安然的营收规模也翻了一翻。”

    吴楚之笑着点了点头，从陈星火手里拿过鼠标，点开了今天安然公司公告的修正报表，

    “大师兄，您看，安然修正后的营运现金流净流入在1998年为16亿美元，1999年为12亿，而2000年的前九个月仅为1亿美元。

    尽管安然的营运现金流在逐步下跌，但它所公告的净利润却在年年上升，这本身就说明，安然的利润不是来自主营业务，而要么来自非经常性收入，要么来自造假。”

    陈星火快速的对比着过往报表与今天的报表，而后若有所思，“造假应该是不可能的了。

    安达信已经毁了，其他的四大不会在这个时候冒天下之大不韪的。

    我明白了，那么利润一定是来自非经常损益！可是他们怎么做到的？”

    陈星火有点摸不着头脑了，吴楚之发现这个漏洞很是致命，现有的报表确实无法说明利润的来源。

    吴楚之摇了摇头，这也不怪陈星火，这不是能力问题。

    自己其实也是开着金手指，拿着结果来倒推过程。

    安然公司的财技，哪是那么好看出来的？

    否则早800年就被戳穿了，何至于等到现在。

    也就是击鼓传花的游戏玩不下去了，这才暴露了出来。

    见陈星火等人都是不解，吴楚之干脆拉着陈星火回到会议室，开始慢慢讲述起来。

    站在这个时点，其实谁也没想到，安然公司并没有造假。

    披露出来几年加起来几个亿的利润虚增，实际上是只是会计确认时点的问题。

    其实问题的本质是在于，安然公司钻了漂亮国通用会计准则(gaap)的空子。

    至少按照现行的会计准则而言，他的报表是合规、公允的，只是抓住了准则的漏洞而已。

    否则漂亮国也不会在安然事件后，立刻进行了会计准则的修订，打上了补丁。

    钻空子本身没有错，安然的过错在于自己财技玩得太过分了。

    和“避税有度”一样，“合理使用会计准则”也是一个度的判断。

    从传统能源公司一跃成为高增长、高利润的“新型企业”，安然公司使用了两种方法。

    为了扩张企业，需要大量融资，但安然又不想增发股票或直接发行更多负债，以免摊薄股权或降低债信评级。

    在许多种可能的选择中，安然选择了一条危险的道路：利用关联企业来隐藏债务。

    这是第一个空子，虽然拥有许多子公司50%以上的股份，但通过董事会席位的设置，只占少数席位的安然公司没有名义控制权，仍然无须合并其报表。

    所以，虽然在实质上控制了所设立的子公司和投资项目，这些子公司的负债在安然本身的资产负债表中很难反映出来。

    而利润则可以视情况体现在安然自身的报表里，盈利则通过分红的形式进入自身报表，亏损则直接不体现。

    第二个空子，便是“信托基金”。

    整个安然事件里，安然一共有数十个信托基金计划，其中最著名的两个分别称为“马林”(marlin)和“鱼鹰”(whitewing)。

    在“马林”信托基金中，安然将自己在腐国和其它地方的水厂资产剥离给基金，让后者以此为抵押发行债券，安然自身做信用增信。

    信托基金通过发债融来的资金进入安然公司，安然公司却无须将这些债务计入公司报表内(因为这是用水厂资产“换来的”)。

    但是，安然公司承诺在一定期限内用股票或现金赎回“信托基金”。

    安然的如意算盘是在“信托”存续期内，尽量使相应的资产增值，在信托赎回时出售该资产来支付债券。

    这算盘，看起来很强大。

    ……

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